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126期手机报码结果: 愛奇藝、虎牙、B站Q1財報群像:營收、成本、研發費用三箭齊飛

標簽: 上市財報影視 來源:新文化商業作者:如風2019-05-20
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[摘要]

香港2019年生肖表图片 www.akugh.icu 去納斯達克敲鐘,曾是一代中國互聯網從業者的終極夢想。

去納斯達克敲鐘,曾是一代中國互聯網從業者的終極夢想。

2010年6月,被盛大集團收購的酷6成為全球首家登陸納斯達克的上市視頻網站,也開啟中國互聯網視頻網站登錄美股元年。2018年,中概股“視頻三杰”愛奇藝、嗶哩嗶哩(以下簡稱“B站”)、虎牙直播先后赴美上市后。

2019年5月中旬,在中美“毛衣戰”的陰云籠罩下,B站、虎牙、愛奇藝先后發布2019年Q1財報。營收同比增速較高,營收成本大幅增長成為這三支中概股Q1財報的共同特點之一。同時,三家互聯網視頻公司在研究費用方面的投入力度,也有不同程度地增加。加強內容生態建設,成為“三杰”發債融資的首要目的。

這三家財報的核心數據顯示,優質內容正成為愛奇藝Q1財報營收關鍵詞,B戰正努力去“游戲化”,流媒體直播業務為主的虎牙依然面臨營收結構單一的危境。而Q1整體上游影視企業的虧損和收縮反襯出這三家互聯網公司的上升態勢更為明顯。

營收高增速與成本暴漲并存

營業收入保持高速增長與成本大幅上揚,是此次三家財報的共性之一。確保主營業收入穩健、開拓更多營收渠道與有效控制運營成本,成為中概股視頻“三杰”當務之急。

三家未經審計的Q1財報中,愛奇藝營收達到70億元人民幣,同比增長43%;度B站總營收13.7億人民幣,同比增長58%;虎牙第一季度總凈營收為人民幣16.315億元,同比增長93.4%。

付費會員數量增多與內容消費能力增強,成為愛奇藝與虎牙第一季度營收大幅增加的主要推手。在年初游戲版號恢復審批的等利好因素刺激下,B站主營游戲業務達到歷史新高8.7億元人民幣,占總營收的63.8%。這也是B站Q1季度業績暴漲的首要原因。

與此同時,愛奇藝、B站均出現不同程度的持續性凈虧損。其中,愛奇藝凈虧損為人民幣18億人民幣,較去年同期凈虧損3.957億漲幅高達354.8%。B站凈虧損1.96億,略高于上季度的1.91億,凈虧損率為14%。

愛奇藝凈利虧損擴大,與客觀環境有一定關系。一些內容延期上線,而延遲上線的原因是由多方面造成的,既有政策審核或政策變化上的原因,也有公司自己制作方面的原因。這也直接導致愛奇藝第一季度內容成本環比下降近20%。以犧牲整體營收為代價的成本下降,顯然不是愛奇藝愿意看見的。

從今年長期趨勢來看,內容審核政策應該會保持一定程度的穩定,并在二季度和三季度有可能會相對嚴格一些。未來公司來自內容層面的營收壓力,仍然不小。受大環境影響,廣告業務收入恢復不及預期,也是導致愛奇藝凈虧損增加的原因之一。2019年Q1季度,愛奇藝在線廣告營收達到21億元人民幣,與去年同期持平。

營收成本暴漲進一步降低B站利潤空間的同時,也成為虧損環比增加的重要原因。B站Q1財報核心數據顯示,報告期內企業營收成本為11.842億元,較去年同期的人民幣6.549億元增長81%。其中,關鍵的內容分成成本(向主播、手游開發商等的分成支出)為5.517億元,同比增長65%。在財報電話會議上,B站方面表示內容方面的投入預期當中,之后還會更多的傾向于高質量原創屬性的內容。

盡管虎牙直播凈利潤是三家公司中唯一正向增長的,但同樣受到營收成本大幅增長的困擾。據財報顯示,虎牙第一季達到人民幣13.581億元,比去年同期的人民幣7.125億元增長了90.6%。

無論是美股的愛奇藝、B站、虎牙直播,還是A股的華誼、光線等,娛樂產業范疇的上市公司2019年Q1營收成本都是處在不斷上升的狀態。伴隨優質內容成為市場稀缺品時代的到來,位于文娛產業上游的制作公司成本上升最為明顯。

研發費用投入增加成常態,加強內容制作成融資首要目的

作為互聯網企業,2019年Q1季度愛奇藝、B站、虎牙研發費用投入增加成常態。這些費用的投入,對于提高未來公司整體競爭力及整體營收能力都有積極的推動作用。

在三家財報中,2019年一季度,愛奇藝研發費用支出5.981億元人民幣(約合8910萬美元),同比增長54%;B站研發費用為1.861億元(約合2770萬美元),同比增長76%;研發支出達到人民幣9000萬元(約合1340萬美元),比去年同期的人民幣5150萬元增長了75.0%。

從具體用處來看,三家企業的這部分資金主要用來增加研發人員的引進、相關工資福利待遇的支出?;チ笠滌床迷背鋇耐?,對于核心人才的支出呈反向增長之勢。

當前,愛奇藝、B站、均進行了發債融資活動。2019年3月,愛奇藝完成了總額為12億美元的可轉換優先債券的發行,在扣除折扣傭金以及發售費用后,實際募資總額為11.782億美元。

截止2019年4月5日,B站完成發行了5億美元的可轉換高級債券,票面利率為1.375%;同時,公司以18美元/ADS的價格,在公開市場增發了14,173,813股ADS。以上發行可轉債以及增發股份總計融資7.3億美元。

4月8日,虎牙遞交了更新的后續公開發行注冊文件,計劃最多發行2116萬股ADS,發行金額約5.5億美元。

從遞交給SEC(美國證券交易委員會)的文件資料顯示,這三家公司融資首要目的都是加強內容生態建設。在“內容質量決定流量,流量推動變現”的商業邏輯中,內容的重要性已經得到整個文娛產業的認可。

會員數量均有不同程度增長,付費業務增長強勢

對于視頻網站而言,會員數量成為外界衡量公司未來發展潛力及廣告商投資與否的重要指標。在此方面,三家公司均有不錯表現。

報告期內,愛奇藝的訂閱會員規模達到9680萬,98.6%為付費會員,訂閱會員規模同比增長58%,環比2018第四季度8470萬環比增加14%。如果按照這一增速推算,愛奇藝當前實時會員數量已經接近破億狀態。而前日騰訊集團公司財報顯示,騰訊視頻會員在一季度為8900萬,環比增長為零,這說明愛奇藝與騰訊視頻在付費業務上已經拉開差距。

隨著商業化策略的穩步推進,B站用戶付費潛力得到進一步挖掘,月均付費用戶數同比增長超一倍,達到570萬。值得一提的是B站月均活躍用戶首次破億,達到1.01億?;⒀樂輩ジ斗延沒客仍齔?7.4%至540萬,也有不小進步。

會員服務收入、游戲、直播業務,分別成為愛奇藝、B站、虎牙的主要營收來源。從報表中能夠看出,優質內容成為愛奇藝營收關鍵詞。不久前召開的愛奇藝世界·大會上,公司創始人、董事兼首席執行官龔宇博士也表示“從戰略上,愛奇藝將繼續專注于生產高品質的原創內容和完善以IP為核心的內容生態建設,這將是愛奇藝未來幾年發展的關鍵性因素?!?/span>

被人詬病的過渡依賴游戲業務之后,B站在努力去“游戲化”。2019年第一季度,在游戲版號恢復審批的利好因素刺激下,B站營收占比最大的游戲業收入,達到歷史新高8.7億元人民幣,占總營收的63.8%。相對去年同期,游戲以6.89億的營收占到B站總營收的79.3%,B站營收正在逐漸多元化。

B站CFO樊欣則在財報電話會議上表示,由于5月底發行的《BanG Dream》、七月份發行的《重裝戰姬》的營收,將會體現在下半年財報中等原因,B站游戲業務二季度預計較一季度會迎來一個下滑趨勢。

虎牙營收主要依靠直播業務的局面,則絲毫沒有改變。據財報顯示,在營收構成上,2019年第一季度,虎牙直播收入為15.525億元,占比總營收16.315億元的95.1%。這一比例相較去同期直播業務占總營收的93.9%,略有上浮。隨著政策對于直播行業的趨嚴,營收單一所面臨的風險在不斷升上。如何均衡營收結構,是擺在虎牙面前亟待解決的思考題。

曾經這三只股票趁著美股十年大牛市,讓投資者們收獲頗豐。如今,在國內視頻用戶進入存量市場的內部大趨勢,及中美“毛衣戰”日益緊張的外部大環境下,中概股視頻“三杰”未來股價何去何從,仍然存在諸多不確定因素。

編輯:mary

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